作者|无字
执掌荣耀半年以来，李健不断“出牌”。
图源：荣耀
2025年7月18日，荣耀X70正式开售，搭载8300mAh青海湖电池，并且拥有场景NFC、红外遥控、立体声双扬声器等旗舰级配置，叠加国补后，起售价仅为1189.15元，极具性价比。
事实上，不止发力中低端产品，自2025年1月17日接替赵明，成为荣耀CEO后，李健频频现身2025世界移动通信大会、2025 MWC上海等重要场合，并带领荣耀推出了全球最薄折叠屏手机荣耀Magic V5、AI PC荣耀MagicBook Art 14 2025、AI平板荣耀MagicPad 3等产品。
李健之所以如此急切地推动荣耀密集发布新品，很大程度上是因为公司市场影响力不断走低，亟需通过新品提振品牌声量。
展开剩余94%以手机业务为例，IDC数据显示，2024年，中国智能手机市场出货量2.86亿台，同比增长5.6%，时隔两年触底反弹。然而，荣耀的出货量却同比下跌8.1%，以14.9%的市占率与OPPO并列TOP 5榜单末位。
图源：IDC
时间来到2025年，荣耀手机的出货量不光没有迎来强势复苏，反而“隐入尘烟”。2025年Q1-Q2，荣耀被挤出中国智能手机市场出货量TOP 5榜单，和魅族、红魔、联想等小微品牌位列“Others”阵营。
显而易见，日渐下滑的市场影响力，为荣耀的IPO之旅，蒙上了一层阴霾。为提高IPO胜算，李健祭出“两手抓”策略：一方面密集发布新品，稳住终端业务基本盘；另一方面顺应时代潮流，讲出AI新故事。
对于资本市场来说，拥有基本盘和增长点的荣耀，正展现成为优质投资标的的潜力。
粗看起来，李健上台后，荣耀仅仅加快了新品发布的节奏，试图以时不我待的紧迫感重回“牌桌”中心。但事实上，透过具体的产品可以发现，荣耀的产品策略也迎来巨变。
图源：荣耀
比如，2025年4月，荣耀战略转型后推出的首款手机荣耀Power，带领手机电池首次进入8时代，首发8000mAh青海湖电池、不惧严寒酷暑，国补后到手价1699元，；5月，荣耀推出荣耀400系列，搭载7200mAh青海湖电池，电池能量密度达880Wh/L，支持IP69防尘防水；近期，荣耀推出的荣耀X70，更是搭载了8300mAh青海湖电池，获得IP69K/IP69/IP68/IP66满级防尘防水认证。
对比而言，2025年前，赵明任CEO时，荣耀鲜少推出此类主打大电池、三防、耐用等特质的智能手机。
究其原因，主要是因为赵明的产品思路偏“保守”。荣耀人士对剁椒Spicy表示，“赵明的话语权很大，从产品定义到骨干任命几乎全部经手，但他算是‘保守派’，认为在线下，没有必要和竞争对手卷参数”，这直接导致，2024年，荣耀手机的电池、屏幕等配置，落后于竞争对手。
要知道，近年来，随着“零工经济”蓬勃发展，诸多用户对耐用手机的需求陡增。OPPO中国区总裁刘波认为，“在当前市场环境下，耐用性已成为许多大众用户在选择手机时的首要考量”。
在北京一家手机店当销售员的小宋对剁椒Spicy表示，“最近三防手机卖得很好。很多外卖员来了，根本不在乎配置，就要电池大、耐摔还便宜的手机。”
典型如OPPO，就凭借敏锐的产品嗅觉，充分挖掘到了耐用手机的市场红利。2024年4月，刘波发文称，“A系列的使命是，为亿万用户打造能陪伴其4年起步的耐用手机，成为国民安心的最优选。而今天，我很自豪地向大家宣布，OPPO A系列全球智能手机销量超7亿。”
图源：OPPO
随后，OPPO“向亿万用户许下坚定而真诚的承诺，为耐用而战”，相继推出支持满级防水的OPPO A3 Pro、360°抗摔的OPPO A5 Pro以及搭载超四年耐用大电池的OPPO A5活力版。
凭借这些产品，OPPO在智能手机“黑铁时代”，稳住了市场影响力。IDC数据显示，2025年Q2，在中国智能手机市场，OPPO出货量为1070万部，占据15.5%的市场份额，位列第三。
对于荣耀来说，当下最重要的任务，就是尽快登陆资本市场，让大股东变现。但令大股东感到焦虑的是，由于此前的产品策略偏“保守”，荣耀的市场影响力逐步收窄，公司的估值大受影响。
图源：胡润研究院
胡润研究院披露的《2025全球独角兽榜》显示，荣耀价值为1700亿元。而据《财新》援引买方渠道商的消息称，2020年末，深圳国资从华为手中收购荣耀时，交易价约400亿美元（约合人民币2600亿元，按当时汇率计）。不足五年时间，荣耀价值缩水约35%。
这也是赵明下台的核心诱因。一位接近荣耀的知情人士对剁椒Spicy表示，“不行就换人，是国资控股公司的一贯作风，去年荣耀国内销量下滑那么严重，影响了公司估值，老爷子（注，指任正非）也保不住他。”
华为官方资料显示，李健拥有丰富的履历，横跨海外市场、销售与服务体系、ICT基础设施等多个业务板块。此外，李健还是首批加入新荣耀的高管，确实拥有执掌荣耀的资格。
不过知情人士向剁椒Spicy透露，李健之所以被选为荣耀新任CEO，“最被看重的履历其实是‘HR’”。官方资料显示，2021年加入荣耀后，李健就开始负责公司组织架构调整和人力资源体系重构，并担任人力资源部总裁。该知情人士进一步向剁椒Spicy透露，多年人力资源相关经历，使得李健“很‘听话’，并且善于处理人际关系。”
事实上，透过上文谈及的产品，就能感受到李健的“听话”之处，其一改赵明“保守”的产品策略，“听”市场和团队的话，推出了诸多贴合市场需求的产品。
此外，在营销层面，荣耀宣传荣耀Power、荣耀400系列、荣耀X70等产品时，也希望针对性露出长续航、防护等层面的亮点。评测过荣耀400系列的媒体对剁椒Spicy表示，“虽然主打拍照，但荣耀会专门要求我们测一下这款产品的防水能力。”
图源：荣耀
事实证明，“务实”的李健，确实收到了市场的积极反馈。2025年6月底，荣耀发布战报，上市一个月的荣耀400系列全球累计激活量破100万台，打破近三年荣耀手机激活量最快破百万记录。
更重要的是，由于在海外市场拥有一定的积累，荣耀推出的耐用新品在发展中国家也备受追捧。2025年5月22日，荣耀400系列在欧洲及中东多国同步上市，涵盖海湾阿拉伯国家、伊拉克、马来西亚、等超10个国家，首发销量达前代产品的2-3倍。
图源：荣耀王班
比如，6月29日，荣耀终端股份有限公司销售与服务总裁王班在社交平台发文称，荣耀400在菲律宾的首销增量同比荣耀200增长1052%。
除了产品策略迎来巨变，李健也开始对荣耀内部“动刀”。2025年上半年，随着赵明卸任CEO，一批荣耀高管随之离职。知情人士透露，这段时间，“荣耀内部非常乱”。为了激活组织活力，李健带领荣耀开启“全球百万雄鹰计划”。
图源：荣耀
2025年5月，荣耀29个省级区域负责人以及中国区渠道、零售、营销等六大核心职能部门的主管，全部通过“重新竞聘上岗”的方式产生。荣耀公司内部所有人都可参与竞聘，但须述职答辩，答辩全程内部直播，最后根据答辩结果决定各岗位负责人。据悉，本次共有45%的岗位负责人有所调整，其中90后占比达24%。
李健知人善任的典型案例，当属调整荣耀中国区总裁。2025年1月28日，第一财经报道，荣耀内部公告多项人事调整，倪嘉悦改任商业模式拓展部总裁，王元琳接任中国地区部总裁职务。
图源：赵明微博
据了解，王元琳此前担任荣耀全球销服渠道部部长，为荣耀拓宽海外市场立下汗马功劳。赵明曾透露，2021年初，荣耀海外市场份额几乎为零。2024年末，赵明表示，“今年12月，荣耀的海外销量占比突破50%，并在多地实现规模化盈利，真正成为一家国际化的企业”，高度肯定王元琳取得的成绩。
因为此前取得了亮眼的成绩，荣耀高层对王元琳执掌中国业务寄予厚望。2025年5月底，接受采访时，荣耀销售与服务总裁王班对外表示，“王元琳是一位有着二十多年中国与海外丰富经验的干将，相信组织焕新的荣耀中国区将在他带领下再创佳绩。”
图源：荣耀
王元琳履新后，积极调整此前荣耀不顾渠道利益的业务导向。《雷锋网》报道，倪嘉悦担任中国区总裁时，荣耀频频“背刺”经销商。比如，2024年国庆节前，荣耀曾向各地省包承诺，会回收卖不掉的货品。借此，荣耀让省包海量批发荣耀200。
然而，诸多经销商始料未及的是，“双十一”前夕，为解决库存问题，荣耀在京东以比线下便宜200元的价格清理荣耀200尾货，导致经销商库存积压严重，而此前承诺的“兜底”政策也成了一纸空文。
这一情况在王元琳履新后得到了改观。2025年中，接受《华尔街见闻》采访时，荣耀经销商表示，荣耀在中国市场建立了严苛的市场监测机制，确保新品在上市三个月内价格稳定，解决了以往“背刺”首销购机顾客的问题。通过“以销定产”，荣耀大大降低了终端渠道的库存压力，进而提振了经销商的信心。
图源：RD观测
事实证明，高层变动，外加推出“务实”的产品，确实使荣耀回到了中国手机市场中心。RD观测披露的数据显示，2025年第24周（6.9-6.15）-28周（7.8-7.14），在中国手机市场，荣耀手机市占率从11.9%上涨1.4个百分点至13.3%，市场排名从第六上升至第五，重返TOP 5榜单。对比而言，2025年前五个月，荣耀的市占率仅为11.5%。
接下来，荣耀还有更为高远的目标。5月底，接受采访时，王班表示，“希望荣耀手机在今年年底的时候，能够重返国内市场前三。”
不可否认的是，重新回归智能手机市场中心，说明荣耀具备极强的韧性。但这并不能改写，存量市场背景下，智能手机企业在资本市场已成明日黄花的悲凉现实。
图源：传音2025年Q1财报
以传音为例，2024年以来，因在诸多市场面临巨大的竞争压力，其业绩高度承压。2025年Q1，传音营收130.04亿元，同比下降25.45%；归母净利润为4.9亿元，同比骤降69.87%。
因公司业绩萎靡，诸多投资者均持谨慎态度。截至2025年7月18日，传音股价报收74.69元/股，相较2024年10月8日盘中117.3元/股的创阶段性高点，缩水36.33%。
对于而言，由于提前布局了IoT、智能汽车等新兴业务，小米则成为了资本市场的宠儿。截至7月18日，小米股价报收57港元/股，相较2024年初12港元/股的股价，翻了近五倍。
图源：荣耀
有赵明作为前车之鉴，李健自然需要体察大股东的焦虑，带领荣耀讲出更具想象力的新故事。2025年3月举办的MWC 2025上，李健发布“阿尔法战略”，对外表示，荣耀将从智能手机制造商向全球领先的AI终端生态公司转型。
从市场维度来看，随着技术逐渐成熟，AI确实蕴含着巨大的商业想象力。联合国贸发会议发布的《2025年技术与创新报告》显示，预计到2033年，全球人工智能市场规模将达4.8万亿美元，与德国经济规模相当。
对此，李健意气风发地表示，“让我们所有人团结一致，迎接AI带来的挑战与机遇。让我们以真正开放的姿态，去拥抱令人激动的AI未来。”
图源：荣耀
事实上，2025年6月推出荣耀Magic V5时，荣耀就集中展示了其在AI领域的阶段性成果。Magic V5搭载的YOYO智能体可以实现“八大一语AI功能”，包括一语PPT、一语编程、一语搜索等，极具科幻感。
不过一位深度测评过荣耀Magic V5的行业资深人士对剁椒Spicy表示，“荣耀Magic V5的AI功能并不新奇，之前赵明发布荣耀Magic7的时候，就一句话下单了几千杯咖啡，这次Magic V5就是沿着之前的路径，横向拓展了几个AI功能”。
图源：理想汽车
该人士称，随着AI接口逐渐开放，其他智能终端，其实也能一句话点咖啡。比如，2025年5月末，理想汽车推送的OTA 7.4系统，新加入了理想同学生活助手Agent，乘客仅需动动嘴，即可调用支付宝的小程序和支付功能，一句话点餐、缴费、查快递。
显而易见，这在很大程度上昭示出，当前智能终端的AI技术应用高度同质化，尚未有企业靠出众的技术和敏锐的产品嗅觉，构筑差异化的护城河。对此，2025中关村论坛年会上，金沙江创投管理合伙人朱啸虎就对外表示，“今天的AI应用创业者，要勇于承认自己没有壁垒，有任何技术壁垒都是骗人的，都是忽悠人的。”
图源：荣耀
为了和竞争对手拉开差距，荣耀正加码AI研发。5月启动“全球百万雄鹰计划”时，荣耀内部新增AI新产业部门，并将AI相关研发工作设定为一级研发部门。与此同时，《科创板日报》报道，荣耀还设立新产业孵化部，下设具身智能、具身数据、交互安全等实验室。
此前，宣布启动阿尔法战略时，李健对外表示，“荣耀计划在未来五年内投入100亿美元（约合人民币720亿元），以构建覆盖全场景的AI生态体系。”
尽管AI的商业化应用前景尚不明朗，但李健坚定的投入态度无疑值得肯定。此外，再加上李健的产品策略更加“务实”，并且知人善任，其或将带领荣耀赢下AI时代，
对于当下的荣耀来说，凭借此前多年积累的经验与品牌势能，采取更加“务实”的态度，贴合市场的需求，打造针对性的产品，挽回手机业务的市场影响力并不十分困难。这或许也是股东选择让李健执掌荣耀的核心诱因。
接下来，李健最重要的任务，其实是通过手机业务这一“现金牛”，反哺更具想象力的AI业务，进而在科技行业来到新一轮拐点的背景下，第一时间抢占下一轮平台级变革红利。
惟其如此，荣耀才能在下个时代，和小米、OPPO、vivo，乃至华为等科技公司一决雌雄。
1分钟速读本文：1、换帅如换刀：原CEO赵明比较保守，总想着"线下不用卷配置"，结果2024年荣耀销量跌了8%，被OPPO反超。2025年初换上了更听话的李健，他马上开始大改革。
2、产品大变样：新团队发现外卖小哥等群体更需要"抗造"的手机，于是狂堆配置：
荣耀X70：8300mAh超大电池+防水防尘，补贴后只要1189元
荣耀400系列：7200mAh电池+顶级防水
全球首款8000mAh手机荣耀Power
3、内部大换血：45%高管岗位重新竞聘，90后占比24%。最关键是换了中国区总裁，新领导王元琳停止"背刺经销商"的做法，终于让线下渠道商敢进货了。
4、效果立竿见影：6-7月市占率从11.9%涨到13.3%，重回国内前五。荣耀400系列在菲律宾销量暴涨10倍！
5、更大的野心：现在拼命讲AI故事，说要转型"AI终端公司"，5年投720亿搞研发。但业内人士吐槽目前AI功能和其他品牌差不多，还没真正突破。
简单说就是：新官上任三把火，从卖"面子机"改卖"耐用机"，内部大换血，销量刚有起色就急着讲AI新故事，但到底能不能成还要看后续真本事。现在资本市场对纯手机公司不太买账，所以荣耀必须找到新增长点。
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